自2021年9月2日，習近平總書記在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中說“我們將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。”北京證券交易所(以下或稱“北交所”)做為中國多層次資本市場的核心角色之一，正成為輿論風暴的中心，并隨著企業不斷進駐愈演愈烈。

　　一、北交所的組建

　　北京證券交易所由全國股轉公司出資設立，實行公司制，遵循《證券法》《公司法》的基本要求，建立股東會、董事會、總經理和監事會運行機制，形成高效透明的公司治理結構。全國股轉公司統籌管理新三板創新層、基礎層和北京證券交易所的建設、發展，實行“一體管理、獨立運營”。

　　北交所做為具備IPO功能的場內市場，但其歸屬卻在“新三板”這個場外市場。這也是使得傳統場內市場和場外市場涇渭分明的邊界開始融合。

　　二、與多層次資本市場的關系

　　首先，北交所是中國多層次資本市場構建的核心角色之一。而滬深交易所與區域股權市場同樣是中國資本市場發展的重要角色，那北交所和它們又是怎樣的關系?我們必須要肯定的是，北交所的出現是中國資本市場結構更加完善的一種體現。與滬深交易所及區域股權市場的關系：堅持錯位發展與互聯互通，發揮好轉板上市功能。

　　正如北交所的定位，它聚焦在創新型中小企業，與目前已有的兩個注冊制試點板塊(科創板和創業板)一樣均強調創新，但相較于科創板和創業板，其更多對應服務于創新型“中小企業”，服務對象“更早、更小、更新”。

　　北交所堅持以合格投資者為主，投資者結構和風險偏好與滬深交易所有較大差異，與創新型中小企業的風險特征相匹配，將形成長期投資、理性投資的投資文化。

　　三、三大核心目標

　　根據中國證監會發布的文件資訊來看;北交所做為對資本市場更好服務構建新發展格局、推動高質量發展做出的新的戰略部署，北交所的意義重大，并將推動完成以下三大目標：

　　目標一：構建一套契合創新型中小企業特點的涵蓋發行上市、交易、退市、持續監管、投資者適當性管理等基礎制度安排，補足多層次資本市場發展普惠金融的短板。

　　目標二：暢通北交所在多層次資本市場的紐帶作用，形成相互補充、相互促進的中小企業直接融資成長路徑。

　　目標三：培育一批專精特新中小企業，形成創新創業熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態。

　　“專”即專業化：產品或服務專注于細分市場、生產工藝的專業性、技術的專有性;“精”即精細化：產品質量的精良性、工藝技術的精深性和企業的精細化管理;“特”即特色化：產品或服務采用獨特的工藝、技術、配方研制生產;

　　“新”即新穎化：創新能力強，產品具有較高的技術含量，較高的附加值和顯著的經濟、社會效益。截至目前，我國專精特新企業已經達到4,762家。

　　四、發行上市

　　企業要想在北交所上市，需要經過在新三板上市的流程——進入新三板創新層面——保薦公開發行股票并上市。符合創新層財務指標的企業可以在上市的同時直接進入創新層。已上市滿一年的創新型企業，符合北交所規定的具體上市條件的，由證券公司發起，分別報北交所和證監會審核登記。

　　當前，北交所的上市公司將包括存量和增量兩部分：存量部分即精選層現有掛牌公司、增量部分——在新三板掛牌滿十二個月符合精選層申報條件的創新層公司，截至目前，新三板已有66家精選層公司、1,250家創新層公司。

　　五、北交所的特點

　　(一)多元融資的方式

　　北交所實施靈活多樣的可持續融資體系。圍繞創新型中小企業需求，總結選層建設實踐經驗，進一步夯實“小額、快速、靈活、多元”再融資體系。融資品種方面，形成了豐富的普通股、優先股、可轉債等股權融資工具，進一步滿足了中小企業的實際需求。

　　(二)交易靈活

　　北京證券交易所將堅持精選層靈活的交易制度，實行連續競價交易，新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場彈性。堅持合適的投資者適當性管理制度，促進買賣力量均衡，防范市場投機炒作。

　　(三)能進能退

　　北交所將維持“有進有退”“能進能退”的市場生態，構建多元化的退市指標體系，完善定期退市和即時退市制度，在尊重中小企業經營特點的基礎上，強化市場出清功能。

　　建立差異化的退出安排。北京證券交易所退市公司符合條件的，可以退至創新層或基礎層繼續交易。如有重大違法違規行為，應直接退出市場。

　　(四)轉板發展

　　北交所是一個重要的紐帶，它將加強多層次資本市場有機聯系，豐富企業成長路徑。在新三板創新層、基礎層培育壯大的企業，鼓勵繼續在北京證券交易所上市，同時堅持轉板機制，培育成熟的北京證券交易所上市公司可以選擇到滬深交易所繼續發展。